Utilitas terbesar negara bagian, NV Energy, mengajukan permohonan untuk menggabungkan dua anak perusahaan listriknya menjadi satu entitas, yang dapat berdampak pada bagaimana perusahaan membiayai proyek di masa depan dan bagaimana perusahaan diatur.
Peraturan negara menyatakan bahwa merger utilitas harus menguntungkan konsumen agar disetujui oleh Komisi Utilitas Publik.
NV Energy mengatakan bergabung dengan anak perusahaannya — Nevada Power, yang menyediakan listrik untuk pelanggan di Southern Nevada, dan Sierra Pacific Power, yang melayani Northern Nevada — akan menciptakan penghematan bagi konsumen dengan mencegah kenaikan tarif. Tetapi tidak jelas bagaimana atau kapan penghematan itu akan berlaku, dan kesaksian yang diajukan ke PUC minggu lalu oleh sejumlah perusahaan seperti Wynn Resorts Ltd. dan Walmart Inc. serta Biro Perlindungan Konsumen menunjukkan banyak yang skeptis.
“Wynn-SEA (Smart Energy Alliance) prihatin dengan kesepakatan yang diusulkan karena tidak jelas, setidaknya dari perspektif pembayar tarif, mengapa kesepakatan seperti itu diperlukan saat ini,” kata konsultan energi dan utilitas Bradley Mullins, yang mengajukan. kesaksian atas nama Wynn dan Smart Energy Alliance.
Mark Garrett, presiden Garrett Group Consulting, menyampaikan kesaksian atas nama Biro Perlindungan Konsumen, mengatakan bahwa “tanpa rencana khusus untuk melindungi pembayar tarif, transaksi yang diusulkan dapat menciptakan ketidaksetaraan yang signifikan antara pelanggan Sierra dan Nevada Power.”
Dari lima kesaksian yang diajukan ke PUC, hanya satu yang mendukung merger. Walmart mengatakan tidak menentang merger, karena lebih suka membayar tarif listrik yang seragam untuk 43 tokonya di seluruh negara bagian.
Direktur komunikasi korporat NV Energie Jennifer Schuricht mengatakan memperbarui struktur perusahaan perusahaan pada akhirnya akan menguntungkan pembayar pajak.
“Penggabungan yang diusulkan akan membuat struktur hukum perusahaan kami lebih konsisten dengan cara kami beroperasi setiap hari. Pelanggan kami akan mendapatkan keuntungan dari struktur perusahaan yang disederhanakan, penghematan biaya terkait dengan efisiensi operasional dan aktivitas pembiayaan gabungan baru NV Energy,” kata Schuricht dalam email Jumat. “Kami berharap dapat bekerja sama dengan para pihak untuk mengatasi masalah mereka dan untuk menunjukkan dengan jelas manfaat yang akan diberikan oleh merger kepada pelanggan kami dan Nevada.”
Utilitas berencana untuk memberikan tanggapan yang lebih rinci pada 7 September, ketika kesaksian bantahannya disebabkan oleh PUC.
Suku bunga yang menguntungkan
NV Energy berpendapat bahwa merger tersebut akan menciptakan penghematan bagi konsumen dengan mengurangi jumlah hutang yang ditanggung perusahaan. Dalam pengajuannya, utilitas mengatakan penawaran utang yang lebih baik akan meningkatkan peringkat kredit NV Energy dan mencegah kenaikan suku bunga konsumen karena “masalah metrik kredit.”
“Penggabungan Nevada Power dan Sierra menjadi satu entitas akan menghasilkan penerbit utang tunggal dan peningkatan skala ini akan mengarah pada peningkatan akses ke penanda pasar utang dan penetapan harga yang lebih baik untuk penerbitan utang,” Chief Financial Officer NV Energy Michael Cole kata dalam kesaksian yang diberikan kepada PUC.
Penggabungan ini diperkirakan menelan biaya hukum dan administrasi NV Energy $1,1 juta dan dapat menghasilkan penghematan tahunan sebesar $4,1 juta bagi pelanggan, menurut kesaksian Cole.
NV Energy berfokus pada restrukturisasi untuk mendapatkan suku bunga yang lebih menguntungkan dengan penawaran utangnya, karena perusahaan mengharapkan untuk membiayai kembali utang sebesar $2,1 miliar saat jatuh tempo pada tahun 2032.
Ini juga memproyeksikan lebih dari $17 miliar dalam biaya investasi selama 20 tahun ke depan dengan proyek-proyek seperti inisiatif transmisi Greenlink Nevada senilai $2,5 miliar, menurut Schuricht. Proyek besar ini terbagi dua dengan Greenlink West, yang terdiri dari sekitar 350 mil jalur transmisi baru dan gardu induk yang dimulai di Las Vegas dan mencakup 13.600 hektar lahan publik dan pribadi, dan Greenlink North, yang mencakup sekitar 235 mil dari Ely. ke Yerington.
Menurut Schuricht, potensi penghematan apa pun dari merger ini tidak akan terlihat oleh pelanggan sampai setelah NV Energy mengajukan kasus tarif umum pasca-merger pertamanya pada tahun 2023. Penerapan tarif umum diperlukan setiap tiga tahun ketika utilitas yang dimiliki investor seperti NV Energy berupaya mengubah tarif yang dibebankan kepada pelanggan, sebuah proses yang memerlukan persetujuan dari PUC.
Terlepas dari potensi penghematan yang digembar-gemborkan oleh NV Energy, staf di PUC telah mengajukan pertanyaan tentang perlunya merger.
“Banyak dari manfaat yang diklaim ini sudah ada di bawah struktur saat ini dengan Sierra dan Nevada Power sebagai perusahaan terpisah, dan sulit bagi staf untuk memastikan adanya manfaat tambahan apa pun yang akan diberikan oleh merger,” Swetha Venkat, ekonom di PUC, kata dalam kesaksian yang diajukan. “Biaya menerbitkan utang sebagai entitas terpisah setelah merger tidak akan diketahui dan pemotongan suku bunga, jika ada, akan sulit ditentukan.”
Insinyur Listrik Senior PUC Adam Danise juga menunjuk ke wilayah geografis yang “sangat berbeda” di Nevada Utara dan Selatan.
Dia mengatakan area cakupan Sierra Pacific – Nevada Utara – lebih rentan terhadap kerusakan kebakaran daripada wilayah Nevada Selatan Nevada Power, dan situasi dapat muncul di mana polis asuransi Nevada Power meningkat karena risiko kebakaran di Nevada Utara.
‘fiksi hukum’
Karena kedua anak perusahaan tersebut telah beroperasi bersama sejak tahun 1999 dan berada di bawah payung NV Energy sejak tahun 2008, merger tersebut sebagian besar akan menjadi salah satu “definisi hukum”, menurut profesor ekonomi UNLV Bradley Wimmer.
Tetapi definisi hukum dapat berdampak besar pada program dan peraturan yang harus diikuti oleh NV Energy, menurut Danise.
“Banyak program dan kebijakan energi legislatif di (undang-undang Nevada) dibuat dan menetapkan persyaratan khusus seputar definisi utilitas listrik,” kata Danise.
Meski ada kemungkinan perubahan peraturan, Wimmer yakin merger tersebut akan tetap disetujui.
“Bagi para pemegang saham, mereka adalah satu perusahaan, ini semacam fiksi hukum bahwa ada perusahaan yang berbeda,” katanya. “Tapi menurut saya mereka akan mengalami kesulitan menolak merger karena itu tidak mengubah fundamental bisnis.”
PUC akan mengadakan dengar pendapat pada 19-20 September untuk mempertimbangkan permintaan merger NV Energy.
Merger juga harus disetujui oleh Federal Energy Regulatory Commission; keputusan federal dapat diambil pada 1 November, menurut dokumen merger NV Energy.
Hubungi Sean Hemmersmeier di [email protected] atau di Twitter @seanhemmers34.
